【大河财立方 记者 王磊彬】4月30日，随着A股上市公司2024年年报的悉数披露，作为新材料行业代表产业之一，超硬材料产业上市公司的经营数据也浮出水面。
2024年，面对国内外严峻的经济发展形势，超硬材料企业呈现出“低端过剩、高端短缺”的结构性矛盾。在12家相关上市公司中，营收和净利润表现两极分化，七成多企业深陷营收下滑与亏损困境。
行业需求不足、产品价格下降，尤其是培育钻石价格在两年内腰斩，给企业经营带来巨大压力。然而，部分头部企业凭借技术优势与战略转型，积极向高附加值领域进军，试图在困境中破局。
这一行业究竟何去何从？行业未来的破局点在哪里？
行业盈利能力极端分化
七成多企业营收净利润下滑
2024年，超硬材料上市公司中，营业收入10亿元以上的企业共有5家，分别是中兵红箭、国机精工、博深股份、黄河旋风、宇晶股份。其中，中兵红箭营收45.7亿元，位居超硬材料行业营收榜第一位，其次为国机精工，2024年营业收入26.58亿元；营收排在第三位的是博深股份，2024年营业收入16.8亿元。
据了解，中兵红箭主要业务包括特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件三大业务板块。其中，超硬材料及制品业务2024年贡献了17.64亿元的营业收入，占其总营业收入比重为38.6%。
中南钻石作为中兵红箭的全资子公司，2024年工业金刚石和立方氮化硼产销量、综合竞争实力、技术能力均居全球第一。
2024年，国机精工磨料磨具业务营业收入9.76亿元，占其总营业收入的36.72%，与2023年相比下滑了2.8%。
根据沃尔德公司2024年年报，该公司2024年营业收入为6.79亿元，较上年同期增长12.54%。这主要得益于公司下游主要行业消费电子和新能源汽车市场景气度持续提升。同时，沃尔德在风电、航空航天、核电、轨道交通、通用机械、工程机械及半导体等行业均实现了业务的稳步拓展。
整体来看，12家超硬材料相关上市公司中，仅有博云新材、沃尔德、博深股份3家企业营业收入同比增长，增长幅度4.65%~20.56%；四方达、国机精工、力量钻石、三超新材等9家公司营业收入同比下滑，下滑幅度3.2%~57.6%不等。
净利润方面，国机精工、力量钻石、博深股份、四方达、沃尔德、惠丰钻石6家企业实现盈利，其余6家企业均出现不同程度的亏损。其中，国机精工净利润2.8亿元位居第一，力量钻石2亿元净利润排名第二，博深股份净利润1.92亿元排名第三。
对比超硬材料行业12家上市公司营收、净利润数据发现，该行业呈现业绩分化局面。
行业需求不足、产品价格下降
培育钻石两年内价格腰斩
超硬材料行业目前市场状况如何，为何多数上市公司营收净利润下滑？
根据岱勒新材2024年年度报告。报告期内，公司主营产品金刚石线因行业需求不及预期，产能利用率大幅下降，产品价格降至较低水平，导致主营产品盈利能力大幅下滑，进而出现阶段性亏损。
2024年，岱勒新材营业收入为3.59亿元，较上年同期的8.48亿元下降57.63%。从业务构成来看，金刚石线业务收入2.99亿元，占营业收入比重83.25%，但较上年减少63.28%，主要因行业需求不足及产品价格下降。
主营金刚石与金属复合材料、金刚石与金属复合制品的四方达，2024年营收5.25亿元，同比减少3.19%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比减少14.52%。
具体业务来看，资源开采/工程施工类产品营收3.22亿元，同比下降6.69%；精密加工类产品营收1.75亿元，同比下滑2%，其他产品营收2760万元，同比增长51.46%。
从毛利率来看，大多数公司的销售毛利率在2024年相比2023年有所下降，特别是力量钻石、岱勒新材、中兵红箭、三超新材、宇晶股份、惠丰钻石、黄河旋风等公司的毛利率下降较为明显。而四方达、沃尔德、国机精工、博云新材、博深股份等公司的毛利率则相对稳定或略有上升。
值得注意的是，被多个公司当作未来新增长点的消费钻石价格，去年也大幅下降。
据了解，2023年之前，一克拉培育钻戒，零售价在1万至2万元，现如今价格在五六千元，基本上腰斩。
根据中国海关披露的数据，对2024年度出口量、出口额数据进行分析，整体趋势表现为2024年全年中国培育钻石毛坯出口量呈现显著增长趋势，但出口额却有所下降。出口量增加、出口额下降，意味着价格在降低。
随着市场竞争的加剧，超硬材料行业低端产能出清信号明显，中兵红箭计提1.55亿元资产减值，惠丰钻石存货周转天数暴增至598天，反映行业正经历残酷的供给侧改革。
消费钻石市场将持续提升
头部企业加速探索高附加值领域
值得注意的是，头部企业平均研发强度达8.87%，而尾部企业普遍低于5%，技术壁垒成为划分企业梯队的关键标尺。国机精工、博深股份通过高毛利产品组合实现逆势增长，印证了产品结构优化对抵御行业周期的重要性。
面对金刚石市场、价格下行，许多企业加速转向半导体级金刚石等高附加值领域。比如，国机精工投资7360万元建设MCD/CVD刀具产线，瞄准芯片封装市场；沃尔德超硬刀具在消费电子领域收入增长30.6%。
此外，还有上市公司对产品进行终端延伸，比如，力量钻石试水培育钻石零售，虽短期收入下滑41.5%，但为长期品牌建设铺路。
根据贝恩数据，2021年全球毛坯培育钻销量约1100万克拉，培育钻石渗透率8%，预计至2025年全球毛坯培育钻石销量2600万克拉，培育钻石渗透率15.80%，市场规模预计达到368亿元。随着消费者对培育钻石接受程度的不断提高，培育钻石有望取代天然钻石成为部分消费者首选，不断提升渗透率，从而获得更为广阔的市场空间。
尽管培育钻石市场空间广阔，但在发展过程中也面临着不少挑战。
“尽管有部分消费者已经启蒙，但毕竟是少数，尚有大多数消费者对培育钻石未有足够认识；而大多数商家目前采用的是零售模式，尚未探索出长久的商业模式。此外，培育钻石行业至今仍未产生头部品牌。”培育钻石行业资深专家张栋建议，消费钻石企业尝试旅游钻石销售模式，并积极探索海外市场，为培育钻石市场拓展探索更多可能。
金刚石因具有高硬度、高热导率、高化学稳定性、高光学透过性、极宽的禁带宽度等性能，被认为是用于第三代半导体功率器件的最佳热管理材料。
力量钻石表示，公司在超细颗粒金刚石单晶合成技术、IC芯片超精加工用特种异性金刚石研发技术等细分专业方向上拥有丰富的技术积累，具备技术优势。同时，公司也在持续探索人造金刚石在声、光、电、热等领域的技术研究和作为功能性材料产业化应用的多种可能性。
4月29日，四方达在投资者互动平台上表示，公司将根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域。短期内积极推进油气开采类产品“进口替代+大客户战略”和CVD金刚石技术产业化，中期推进精密加工“进口替代+合金替代”，远期培育金刚石其他应用市场。
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